沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施

2月9日，沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施。

优化再融资是健全投融资相协调的资本市场功能的重要组成部分，在支持上市公司做优做强、促进资源优化配置、助力培育更多世界一流企业等方面具有重要意义。

沪深北交易所表示，下一步，将按照证监会统一部署，加快推进交易所规则制定修订，抓紧推动典型案例落地，进一步提高再融资灵活性、便利度。

在进一步支持优质上市公司创新发展方面，沪深北交易所明确，对经营治理与信息披露规范，具有代表性与市场认可度的优质上市公司，优化再融资审核，进一步提高再融资效率。

业内预计，这将缩短优质上市公司再融资的时间周期，有利于企业抢抓市场机遇，进一步做优做强，也有利于引导市场资源加快向新质生产力领域聚集。

此外，沪深北交易所明确，支持优质上市公司将募集资金用于与主营业务有协同整合效应的新产业、新业态、新技术领域，发展第二增长曲线业务。

业内人士认为，此举提高了再融资制度支持新质生产力的包容性、适应性，提升了对实体企业全生命周期的服务能力。

同时，为更好适应科创企业再融资需求，沪深交易所已修订上市公司“轻资产、高研发投入”规则，明确主板企业认定标准。

以科创板为例，目前科创板共有14家企业已采用该标准实施再融资，拟融资合计351.2亿元，占2025年科创板受理企业家数和拟融资额的比例分别为37%、76%，覆盖适用科创板各类上市标准和主要行业的企业。目前已注册生效11家，“轻资产、高研发投入”标准已经成为科创板上市公司再融资的重要方式。

此外，沪深北交易所提出对于存在破发情形的上市公司，可以通过定增、发行可转债等方式合理融资，募集资金需投向主营业务。

沪深北交易所还明确提升再融资灵活性、便利度，加强再融资全过程监管。

例如，上市公司披露再融资预案时，应当同时简要披露前次募集资金使用情况以及下一步使用进度考虑，申报时前次募集资金使用进度原则上应当达到基本使用完毕的标准。

证监会有关部门负责人透露，未来再融资政策还将持续升级，进一步提高包容性和适应性。

优化再融资一揽子措施不意味着放松监管。近年来，上市公司结构变化带来差异化融资发展需求。为适应不同类型和阶段企业的发展规律和产业特征，为其提供更高效和高质量的融资支持，在提升制度包容性、适应性的同时，沪深北交易所也对加强再融资全流程监管做了安排。

在加强再融资全过程监管方面，沪深北交易所明确多项举措，包括“严防上市公司‘带病’申报”“完善再融资预案公告要求”“严肃惩处违规变更募集资金用途、擅自延长临时补充流动资金期限等情形”等。

沪深北交易所有关负责人表示，本轮优化把防风险、强监管摆在突出位置，加强全链条监管，将统筹好一二级市场平衡，平稳有序推进一揽子举措落地见效。

业内人士表示，本轮一揽子再融资措施的推出，引导企业专注主业、提升盈利能力，真正实现“以质取胜”而非“以量取胜”。在满足企业合理融资需求的同时，避免对二级市场造成过度冲击，维护市场平稳健康发展。